昨天晚上“白酒一哥”茅台公布了大金额的回购计划，贵州茅台发布公告称：公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额为30亿元-60亿元，资金来源为公司自有资金，回购股份用途为注销并减少公司注册资本。

明确表示这将构成重大利好。我还看到有人在提问：注销是不是本来一万茅台股，现在注销掉2000股，就是8000股，这个意思吗？我估计还有不少的朋友对“回购注销”还有不清楚的地方。所以在这里尝试用大白话写几句，跟大家讲清楚。

接下来我讲三个要点：

第一，公司回购的目的是什么？

答：一般情况下是上市公司觉得自己的股票被低估了。所以用公司自有资金从二级市场买回自己的股票。从而形成利好，对股价构成支撑。

第二，买回来的股票怎么处理？

答：有2种处理方式：第一种，作为库存股，放到一个专门的账户里面，用来奖励员工或核心高管。当这些员工和高管完成了一些业绩指标之后，就可以低价（一般情况下是半价）拿到这些库存股。这些库存股到了员工或高管手里之后，只要过了解禁期，就可以再次来到二级市场流通。（公司回购的时候一般股价低迷，而等到了解禁期可能股价又处在了高位，所以这些拿到了库存股的员工和高管很可能会在高位抛售，从而对市场构成压力）。

第二种，回购的股份直接注销。可以简单的理解为这些回购股份消失了，没有了。这也就回答了上面粉丝朋友的提问。确实可以简单的理解为假设有1万股茅台，现在回购2000股并注销，那么茅台在市场上流通的股份就只剩8000股了。

第三，这种回购注销操作为什么会构成利好？

答：1，回购是公司直接从二级市场上买入股票，所以回购的资金直接成为买进力量，做多力量，对股价的下跌形成明显的支撑。2，回购之后注销，就是说这一部分回购的股份“被销毁了”再也不会回到二级市场再流通了，直接抽走了市场上的流通股数。3，回购注销之后，公司的净利润是不变的，但公司的股份数额却变少了，所以每一股的权益变大了。打个简单的比方，有一块大蛋糕，原来是10个人分，现在注销掉2个人，变成只有8个人分了，自然每一个人分的蛋糕会更多。

以上是我的一些简单的讲解，可能在表述上还有不严谨的地方。但是我相信大家看完之后大概能了解为什么回购注销会构成重大利好了。

周复盘

A股周复盘分析

本周的 A 股市场犹如风云变幻的战场，充满了挑战与机遇。

从大盘指数的表现来看，上证指数在本周经历了起伏波动。本周市场情绪较为谨慎，指数小幅震荡。随着时间的推移，多空双方展开激烈争夺，指数在一定范围内上下波动。深证成指和创业板指也呈现出类似的走势，整体表现较为震荡。

宏观经济层面，国内外经济形势依然复杂多变。全球经济增长的不确定性、贸易摩擦的潜在影响以及货币政策的走向等因素，都对 A 股市场产生了一定的压力。然而，国内经济的韧性和政策的积极应对也为市场提供了一定的支撑。一方面，国内消费市场持续复苏，为相关行业带来了机遇。另一方面，政府加大对科技创新、基础设施建设等领域的支持力度，有望推动经济的持续增长。

行业板块方面，本周各板块表现差异明显。科技板块依然是市场的焦点之一，随着人工智能、5G 等技术的不断发展，相关企业的业绩预期向好，吸引了大量资金的流入。新能源板块也受到市场的高度关注，在全球能源转型的大背景下，新能源汽车、光伏等领域的发展前景广阔。而传统的金融、地产等板块则表现相对平淡，受到宏观经济形势和政策调控的影响较大。

资金流向方面，本周资金呈现出一定的分化态势。一方面，机构资金在市场调整过程中，积极布局优质成长股和低估值蓝筹股。另一方面，散户资金的参与度有所下降，市场情绪较为谨慎。此外，外资的流向也对 A 股市场产生了一定的影响，随着人民币汇率的波动和全球资本市场的变化，外资的流入流出情况较为复杂。